Bist100'de işlem gören enerji sektörü işletmeleri'nin finansal analiz oranları ile performans tespiti

DSpace Ana Sayfası
→
Tez
→
Yüksek Lisans
→
Öğe Göster

dc.contributor.advisor	Gümüş, Umut Tolga
dc.contributor.author	Göğebakan, Hatice
dc.date.accessioned	2020-07-10T13:21:13Z
dc.date.available	2020-07-10T13:21:13Z
dc.date.issued	2019
dc.date.submitted	2019
dc.identifier.uri	http://hdl.handle.net/11607/3805
dc.description.abstract	Sanayileşme ile beraber ülkelerin gelişmişlik düzeyi hakkında bilgi sahibi olmak için enerji sektörü dünyada ve Türkiye’de önemli bir yere gelmiştir. Bu çalışmada Türkiye’de halka açık enerji sektörünün finansal analizde kullanılan oranları ve firma değeri arasındaki ilişki incelenmiştir. Bu çalışma yapılırken, Bist100’de işlem gören halka açık enerji sektörü İşletmelerinden, Ak Enerji Üretim A.Ş., Aksa Enerji Üretim A.Ş., Aksu Enerji ve Ticaret A.Ş., Ayen Enerji A.Ş. ve Zorlu Enerji Elektrik Üretim A.Ş.’nin 2012-2017 dönemine ait finansal tabloları kullanılarak analizler yapılmıştır. Günümüz itibariyle Firmaların asıl amacı firma değeri maksimizasyonu oluşturmaktır. Firma değeri; firmanın mevcut cari durumu, finansal pozisyonu, karlılığı, faaliyetleri gibi birçok faktörden etkilenmektedir. Daha önce belirtildiği gibi çalışma, 20122017 yılları arasında Bist100’den Elde edilen 5 Enerji firmasına ait verileri kapsamaktadır. Çalışmada Likitide Oranlarından; Cari Oran, Asit Test Oranı, Nakit Oranı, Faaliyet Oranlarından; Alacak Devir Hızı Oranı, Varlık Devir Hızı Oranı, Borçların Devir Hızı Oranı, Maddi Duran Varlık Devir Hızı Oranı, Net Çalışma Sermayesi Devir Hızı Oranı, Öz Kaynak Devir Hızı Oranı, Finansal Yapı Oranlarından; Finansal Kaldıraç Oranı, Finansman Oranı, Kısa Vadeli Yabancı Kaynakların Yabancı Kaynaklara Oranı, ve Karlılık Oranlarından; Finansal Verimlilik Oranı, Varlıkların Karlılığı Oranı, Brüt Satış Karı Oranı, Faaliyet Karı Oranı ve Net Kar Marjı Oranı analiz edilip enerji sektörü firmalara üzerine tespitler yapılmıştır.	tr_TR
dc.description.tableofcontents	İÇİNDEKİLER KABUL VE ONAY SAYFASI .............................................................................................. iii BİLİMSEL ETİK BİLDİRİM SAYFASI ............................................................................... iv ÖZET ....................................................................................................................................... v ABSTRACT ........................................................................................................................... vi ÖNSÖZ .................................................................................................................................. vii TABLOLAR DİZİNİ ............................................................................................................. xii KISALTMALAR DİZİNİ .................................................................................................... xiii GİRİŞ. ...................................................................................................................................... 1 1. BÖLÜM .............................................................................................................................. 2 1. FİNANSAL ANALİZ ......................................................................................................... 2 1.1. Finansal Analiz ile İlgili Literatür Taraması ................................................................ 2 1.2. Finansal Analiz Kavramı ............................................................................................. 3 1.3. Finansal Analizin Önemi ............................................................................................. 5 1.4. Finansal Analizde Kullanılan Tablolar ........................................................................ 6 1.4.1. Finansal Analizlerde Kullanılan Temel Finansal Tablolar ................................ 7 1.4.1.1. Bilânço tablosu ve kalemleri ................................................................. 8 1.4.1.2. Gelir-Gider tablosu ve kalemleri ......................................................... 10 1.5. Finansal Analizin Tarihsel Gelişimi .......................................................................... 11 1.6. Finansal Analiz Çeşitleri ............................................................................................ 12 1.6.1. Kapsamına Göre Finansal Analiz Çeşitleri ...................................................... 12 1.6.1.1. Statik analiz ......................................................................................... 12 1.6.1.2. Dinamik analiz .................................................................................... 13 1.6.2. Yapılma Amacına Göre Finansal Analiz Çeşitleri .......................................... 13 1.6.2.1. Yönetim analizi ................................................................................... 13 1.6.2.2. Kredi analizi ........................................................................................ 14 1.6.2.3. Yatırım analizi ..................................................................................... 14 ix 1.6.3. Analizi Yapan Kişinin Durumuna Göre Finansal Analiz Çeşitleri ................. 15 1.6.3.1. İç analiz ............................................................................................... 15 1.6.3.2. Dış analiz ............................................................................................. 15 1.7. Finansal Analiz Teknikleri ......................................................................................... 16 1.7.1. Karşılaştırmalı Tablolar Analizi (Yatay Analiz) ............................................. 16 1.7.2. Yüzde Metodu İle Analiz (Dikey Analiz) ....................................................... 17 1.7.3. Trend Analizi (Eğilim Yüzdeleri Analizi) ....................................................... 18 1.7.4. Rasyo Analizi (Oran Analizi) .......................................................................... 19 1.7.4.1. Likitide oranları ................................................................................... 20 1.7.4.2. Finansal yapı oranları .......................................................................... 21 1.7.4.3. Faaliyet oranları ................................................................................... 21 1.7.4.4. Karlılık oranları ................................................................................... 22 1.7.4.5. Borsa performans oranları ................................................................... 23 2. BÖLÜM ............................................................................................................................ 25 2. DEĞER VE DEĞERLEME KAVRAMI .......................................................................... 25 2.1. Değer Kavramı ........................................................................................................... 25 2.2. Değerleme Kavramı ................................................................................................... 27 2.3. Değerlemenin Amacı, Önemi ve Fonksiyonları ........................................................ 27 2.4. Değerleme İşlemlerinin Sınıflandırılması ve Değerleme Ölçüleri ............................ 28 2.4.1. Maliyet Yaklaşımı ........................................................................................... 29 2.4.2. Pazar Yaklaşımı ............................................................................................... 29 2.4.3. Gelir Yaklaşımı ................................................................................................ 29 2.4.4. Değerleme Ölçüleri .......................................................................................... 30 2.4.4.1. Tarihi maliyet ...................................................................................... 30 2.4.4.2. Cari maliyet ......................................................................................... 31 2.4.4.3. Net gerçekleşebilir değer ..................................................................... 32 2.4.4.4. Bugünkü değer .................................................................................... 32 x 2.4.4.5. Gerçeğe uygun değer ........................................................................... 33 2.5. Finansal Oranlar ve Firma Değer İlişkisi ................................................................... 33 2.5.1. Finansal Oranlar ............................................................................................... 33 2.5.1.1. Likidite oranları ................................................................................... 35 2.5.1.2. Faaliyet oranları ................................................................................... 36 2.5.1.3. Mali yapı oranları ................................................................................ 39 2.5.1.4. Karlılık oranları ................................................................................... 40 2.5.1.5. Borsa performans oranları ................................................................... 41 2.5.2. Firma Değer İlişkisi ......................................................................................... 42 3. BÖLÜM ............................................................................................................................ 44 3. BİST100’DE İŞLEM GÖREN ENERJİ SEKTÖRÜ İŞLETMELERİNDE UYGULAMA .............................................................................................................. 44 3.1. Firmalar ve EPDK ..................................................................................................... 45 3.1.1. Enerji Piyasası Düzenleme Kurumu (EPDK) .................................................. 45 3.1.2. Akenerji Elektrik Üretim A.Ş. (AKENR) ........................................................ 45 3.1.3. Aksa Enerji Üretim A.Ş. (AKSEN) ................................................................. 46 3.1.4. Aksu Enerji ve Ticaret A.Ş. (AKSUE) ............................................................ 47 3.1.5. AYEN Enerji A.Ş. ........................................................................................... 48 3.1.6. Zorlu Enerji Grubu (ZOREN) ......................................................................... 49 3.2. Likidite ve Finansal Yapı Analizleri .......................................................................... 51 3.2.1. Likidite Analizi ................................................................................................ 51 3.2.1.1. Cari oran .............................................................................................. 51 3.2.1.2. Asit-Test (Likidite) oran ...................................................................... 52 3.2.1.3. Nakit (Hazır Değerler) oran ................................................................ 53 3.2.2. Finansal Yapı Analizi ...................................................................................... 54 3.2.2.1. Finansal kaldıraç oranı ........................................................................ 54 3.2.2.2. Finansman oranı .................................................................................. 55 3.2.2.3. Kısa vadeli yabancı kaynakların toplam varlıklara oranı .................... 55 xi 3.3. Faaliyet ve Kârlılık Analizleri ................................................................................... 56 3.3.1. Faaliyet Analizi ................................................................................................ 56 3.3.1.1. Alacak devir hızı oranı ........................................................................ 56 3.3.1.2. Varlık (Aktif) devir hızı oranı ............................................................. 57 3.3.1.3. Borçların devir hızı oranı .................................................................... 58 3.3.1.4. Maddi duran varlık devir hızı oranı ..................................................... 59 3.3.1.5. Net çalışma sermayesi devir hızı oranı ............................................... 60 3.3.1.6. Öz kaynak devir hızı oranı .................................................................. 61 3.3.2. Kârlılık Analizi ................................................................................................ 61 3.3.2.1. Brüt satış kar oranı .............................................................................. 61 3.3.2.2. Faaliyet kârı oranı ................................................................................ 62 3.3.2.3. Net kâr marjı oranı .............................................................................. 63 3.3.2.4. Finansal verimlilik (Mali Rantabilite) oranı ........................................ 64 3.3.2.5. Varlıkların kârlılığı oranı .................................................................... 65 3.3.2.6. Faiz karşılama oranı ............................................................................ 66 3.4. Borsa Performans Oranları ........................................................................................ 66 3.4.1. Fiyat/Kazanç Oranı .......................................................................................... 66 3.4.2. Fiyat/Satış Oranı .............................................................................................. 67 3.4.3. Piyasa Değeri/Defter Değeri Oranı .................................................................. 68 4. TARTIŞMA VE SONUÇ ................................................................................................ 70 5. KAYNAKLAR ................................................................................................................. 74 ÖZGEÇMİŞ ......................................................................................................................... 79	tr_TR
dc.language.iso	tur	tr_TR
dc.publisher	Adnan Menderes Üniversitesi Sosyal Bilimler Enstitüsü	tr_TR
dc.rights	info:eu-repo/semantics/openAccess	tr_TR
dc.subject	Finansal Oranlar, Firma Değeri, BİST100, Enerji Sektörü	tr_TR
dc.title	Bist100'de işlem gören enerji sektörü işletmeleri'nin finansal analiz oranları ile performans tespiti	tr_TR
dc.type	masterThesis	tr_TR
dc.contributor.department	Aydın Adnan Menderes Üniversitesi / Sosyal Bilimler Enstitüsü / İşletme Anabilim Dalı	tr_TR